文章摘要:基于省级面板数据，首先从房地产部门、金融部门以及居民部门三个层面，采用主成分分析法（PCA）构建我国2008—2019年房地产金融化指数。其次，通过固定效应、门槛效应以及中介效应检验研究了经济政策不确定性、房地产金融化与商业银行不良贷款率之间的关系。研究表明：在样本期间内，房地产金融化对商业银行不良贷款率具有降低作用；经济政策不确定性对房地产金融化影响商业银行不良贷款率具有单一门槛效应，门槛值为e^5.1395；银行体系流动性在经济政策不确定和房地产金融化间发挥着中介作用，经济政策不确定将通过降低银行体系流动性，加速房地产去金融化；高经济政策不确定背景下，房地产金融化将加剧商业银行不良贷款率的上升。最后，提出稳定经济政策预期、做好房地产金融风险监测以及加强房地产金融审慎管理等相关政策建议。

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论文分类号:F299.23;F832;F120

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